11月6日晚，世紀(jì)華通回復(fù)深交所問(wèn)詢函，就盛躍網(wǎng)絡(luò)（盛大游戲的母體，囊括盛大游戲所有資產(chǎn)）盛躍網(wǎng)絡(luò)注入上市公司是否涉及重組上市等疑問(wèn)，一一做出回復(fù)。而在此次回復(fù)函中，一度被外界質(zhì)疑高度依賴《傳奇》游戲謀生的盛躍網(wǎng)絡(luò)，透露出業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化。

　　據(jù)回復(fù)函披露，盛大游戲母公司盛躍網(wǎng)絡(luò)2017年，盛躍網(wǎng)絡(luò)的凈利潤(rùn)依然排在騰訊、網(wǎng)易等巨無(wú)霸之后，在行業(yè)中位列第三，吸金能力強(qiáng)勁。不僅如此，盛躍網(wǎng)絡(luò)由端游轉(zhuǎn)型手游的成果也初步顯現(xiàn)，手游爆款頻出，助力公司毛利率的提升。為78%的高毛利率打下基礎(chǔ)。

　　此次在回復(fù)交易所的問(wèn)詢函中，世紀(jì)華通披露了盛躍網(wǎng)絡(luò)最新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其顯示今年1-4月份，《傳奇》游戲之外的游戲收入占盛躍網(wǎng)絡(luò)總營(yíng)收的71.99%，同期，盛躍網(wǎng)絡(luò)毛利率高達(dá)78.01%。

　　自從美國(guó)私有化回歸后，盛躍網(wǎng)絡(luò)一直被外界詬病估值高、嚴(yán)重依賴《傳奇》游戲支撐業(yè)績(jī)等質(zhì)疑，此番業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)表明私有化之后盛躍網(wǎng)絡(luò)，正一步步去傳奇化，不再依靠傳統(tǒng)的端游，手游布局成效顯著。

　　去年凈利潤(rùn)高達(dá)17.42億元

　　毛利率遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平

　　作為最會(huì)賺錢的游戲公司之一，世紀(jì)華通此番在回復(fù)深交所的問(wèn)詢函中，公布了盛躍網(wǎng)絡(luò)2017年的凈利潤(rùn)。

　　2017年，在扣除股份支付費(fèi)用影響后，盛躍網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17.42億元。而上一年度，盛躍網(wǎng)絡(luò)這一數(shù)字是15.87億元，私有化以后，盛躍網(wǎng)絡(luò)凈利潤(rùn)年化增速達(dá)9.76%。

　　2016、2017年盛躍網(wǎng)絡(luò)的凈利潤(rùn)分別是2015年私有化完成時(shí)的233.40%、256.27%，盈利能力有了飛躍上升。

　　2017年，網(wǎng)絡(luò)游戲吸金排名前5強(qiáng)中，騰訊以715億元凈利潤(rùn)穩(wěn)居榜首，網(wǎng)易107億穩(wěn)居老二，而盛躍網(wǎng)絡(luò)則以17.42億元居第三位。

　　不難發(fā)現(xiàn)，盛躍網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)連續(xù)成為繼騰訊、網(wǎng)易之后，游戲行業(yè)第三極。而第三極之后是三七互娛，其凈利潤(rùn)高達(dá)16.55億元，不及盛躍網(wǎng)絡(luò)。

　　2018年盛躍網(wǎng)絡(luò)承諾實(shí)現(xiàn)20億元凈利潤(rùn)，按照當(dāng)前298億元估值測(cè)算，此次重組盛躍網(wǎng)絡(luò)預(yù)估值對(duì)應(yīng)市盈率為14.9倍，當(dāng)前A股游戲公司平均市盈率為15倍左右，并不算高。

　　此番注入到上市公司，由于整體體量較大，交易所對(duì)是否構(gòu)成重組上市進(jìn)行了關(guān)注。

　　世紀(jì)華通回復(fù)稱：“由于盛躍網(wǎng)絡(luò)與世紀(jì)華通的實(shí)際控制人均為王苗通及其一致行動(dòng)人，該交易構(gòu)成同一控制下合并，該重組不會(huì)影響世紀(jì)華通的控制權(quán)、主營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性�！�

　　盛躍網(wǎng)絡(luò)于2015年11月完成私有化退市。私有化完成前，盛躍網(wǎng)絡(luò)在該階段仍然較為依賴客戶端游戲，針對(duì)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲的布局尚未完善，私有化完成前三個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)逐年下滑趨勢(shì)。

　　私有化后，世紀(jì)華通實(shí)際控制人歷經(jīng)多時(shí)，取得標(biāo)的盛躍網(wǎng)絡(luò)控制權(quán)，加快了盛躍網(wǎng)絡(luò)向移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲轉(zhuǎn)型布局。

　　近兩年，盛躍網(wǎng)絡(luò)豐富的IP 儲(chǔ)備資源和雄厚的技術(shù)研發(fā)實(shí)力，先后推出《龍之谷手游》、 《傳奇世界手游》、《神無(wú)月手游》等具有市場(chǎng)影響力的移動(dòng)端游戲產(chǎn)品，并與業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的騰訊平臺(tái)達(dá)成戰(zhàn)略合作，作為移動(dòng)端游戲的主要運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。

　　多元化發(fā)展

　　端游穩(wěn)定手游頻出爆款

　　作為一家深耕端游領(lǐng)域多年的網(wǎng)絡(luò)游戲公司，經(jīng)歷近幾年的轉(zhuǎn)型后，手盛躍網(wǎng)絡(luò)游業(yè)務(wù)快速發(fā)展。

　　從盛躍網(wǎng)絡(luò)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，2017年，盛躍網(wǎng)絡(luò)有3款手游的流水已經(jīng)反超國(guó)內(nèi)9款端游。盛躍網(wǎng)絡(luò)所推出的精品手游，已經(jīng)表現(xiàn)出超越端游的爆發(fā)力。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，《龍之谷手游》在去年一整年為盛躍網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)造7.53億元的收入，占公司授權(quán)運(yùn)營(yíng)模式同期總收入的36.9%。

　　根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)（CNG中新游戲研究）發(fā)布的數(shù)據(jù)，標(biāo)的公司自研產(chǎn)品《龍之谷手游》2017年獲得近24億元流水。《熱血傳奇手游》今年1-4月帶來(lái)營(yíng)收1.21億元，占一季度營(yíng)盛躍網(wǎng)絡(luò)授權(quán)運(yùn)營(yíng)模式收入的27.21%。這款手游在2016年為盛躍網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)收8.9億元。

　　從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，盛躍網(wǎng)絡(luò)端游業(yè)務(wù)主要以自主運(yùn)營(yíng)模式，《傳奇世界》《龍之谷》等10款重點(diǎn)端游產(chǎn)品從2017年至2018年流水十分穩(wěn)定，其中不乏有上線18周年的《熱血傳奇》、15周年的《傳奇世界》，收入數(shù)據(jù)依然堅(jiān)挺，為盛躍網(wǎng)絡(luò)帶來(lái)穩(wěn)定營(yíng)收以及利潤(rùn)。

　　2018年四季度，盛躍網(wǎng)絡(luò)發(fā)行的手游有8款，包括《光明勇士》《雄圖霸業(yè)》《王女降臨》等。

　　手游的爆發(fā)之下，盛躍網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)擺脫了過(guò)去單一依賴《傳奇》的命運(yùn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，傳奇系列的傳奇IP系列產(chǎn)品收入占比逐年降低，世紀(jì)華通在回復(fù)問(wèn)詢函中列明了傳奇IP產(chǎn)品的收入數(shù)據(jù)，在產(chǎn)品收入用戶活躍數(shù)據(jù)保持穩(wěn)定同時(shí)，傳奇IP創(chuàng)造的收入占總營(yíng)收的比例顯著下降，從2016年的48.99%降至2018年1-4月的28.01%；毛利占比從2016年的50.45%下降至29.65%。

　　而根據(jù)世紀(jì)華通的回復(fù)函，盛躍網(wǎng)絡(luò)核心非“傳奇”IP游戲包括《龍之谷》、《傳奇世界》、《最終幻想》、《永恒之塔》、《風(fēng)云》等，其營(yíng)收占比從2016年的51.01%，快速提升至2018年1-4月的71.99%。

　　“盛躍網(wǎng)絡(luò)目前端游業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，手游業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，自主運(yùn)營(yíng)以及授權(quán)運(yùn)營(yíng)相結(jié)合下，實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平的毛利率。未來(lái)隨著手游產(chǎn)品數(shù)量的擴(kuò)容、海外市場(chǎng)的深度拓展，盛躍網(wǎng)絡(luò)未來(lái)營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)將迎來(lái)穩(wěn)定增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾方面并無(wú)壓力。”盛躍網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者評(píng)論道。

　　對(duì)于外界關(guān)注的商譽(yù)減值問(wèn)題，盛躍網(wǎng)絡(luò)管理層在2016年及2017年度終了對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試，并稱未發(fā)現(xiàn)商譽(yù)有減值的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“基于2017年度盛躍網(wǎng)絡(luò)合并報(bào)表扣非后歸母凈利潤(rùn)，就商譽(yù)減值對(duì)標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響敏感性分析，當(dāng)銷售增長(zhǎng)率、毛利率分別降低5%或稅前折現(xiàn)率增長(zhǎng)5%的情況下，根據(jù)修訂后的關(guān)鍵假設(shè)所計(jì)算出的未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值仍遠(yuǎn)高于包含商譽(yù)資產(chǎn)組組合的賬面價(jià)值，故未發(fā)現(xiàn)存在商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)�！笔兰o(jì)華通在回復(fù)函中稱。