原題：為什么要迫切培育退出機(jī)制及其體系
    作者：西沐（中國藝術(shù)品市場研究院副院長、研究員，文化部文化市場發(fā)展中心研究員，文化部《中國藝術(shù)品市場白皮書》主筆、統(tǒng)籌人）

    目前，在世界經(jīng)濟(jì)震蕩的環(huán)境下，藝術(shù)品因其稀缺性而給投資者所創(chuàng)造的回報率，可以說產(chǎn)生了巨大吸引力，越來越多的資金或是熱錢不斷涌入藝術(shù)品市場，進(jìn)一步助推了市場行情的高漲，一下子聚集了太多買家的目光。我們面對由于市場基礎(chǔ)缺失所帶來的市場困局，雖然這種困局還是隱性的，還沒有大規(guī)模的顯現(xiàn)，但我們必須正視這種現(xiàn)象。

    前一些時間，我們反復(fù)強調(diào)創(chuàng)造消費需求與培育中國藝術(shù)品市場退出機(jī)制與體系的戰(zhàn)略意義，原因就是我們看到了一個不小的危機(jī)，那就是我們的需求結(jié)構(gòu)過分單一，且未得到優(yōu)化，大量的投資需求使不少藝術(shù)品并未最終到達(dá)消費的終端環(huán)節(jié)，而是更多地存于投資者的流通環(huán)節(jié)與中間環(huán)節(jié)，真正的資產(chǎn)配置市場還遠(yuǎn)未形成。

    再加上中國藝術(shù)品市場的穩(wěn)定性不高，易被誘導(dǎo)與操控。雖然市場的核心問題仍是供需關(guān)系的矛盾與平衡，但更多的是受非經(jīng)濟(jì)因素偏好的影響與支配，特別是藝術(shù)品市場對環(huán)境變化的敏感度很高，波動及隨機(jī)性因素對供需關(guān)系、甚或是市場狀態(tài)的影響較大。

    這種格局的存在，使市場終都會面臨一種危局，那就是市場的支撐一旦出現(xiàn)問題，或支撐的力度一旦弱化，在中間環(huán)節(jié)的這些存量藝術(shù)品，就會成為中國藝術(shù)品市場的若干“堰塞湖”，而過于迅猛增長的市場，需要的肯定是越來越強大的支撐，這種越來越大的支撐需求一旦無法滿足，會在某個節(jié)點上出現(xiàn)波動，而這種波動，也許就會引起中國藝術(shù)品市場的驚濤駭浪。世界經(jīng)濟(jì)大勢的不確定性，讓我們在今天有了更多、更強的憂慮。

    在藝術(shù)品市場發(fā)展的層面，過度投資及短期獲利出局的氣氛不斷強化，具有長期性及可持續(xù)性投資支持不足，市場基本面的資本狀況并不令人十分樂觀。

    在市場發(fā)展過程中，資產(chǎn)配置性需求還有待于進(jìn)一步地挖掘。可以肯定的是，本輪過度的投資性的需求，在不遠(yuǎn)的幾年間會對市場的流動性造成巨大的壓力與挑戰(zhàn)。所以，我們反復(fù)強調(diào)要創(chuàng)造性地挖掘消費需求，努力培育推出機(jī)制及其體系。這是在當(dāng)下市場發(fā)展的過程中，一個個必須正視而又無法繞開的問題。

    因為配置性市場的發(fā)展與發(fā)育可能需要更為艱苦與漫長的一個過程，投資資本的集中退去需要有新的更為可靠與堅實的對接基礎(chǔ)，否則，這樣退出，會對中國藝術(shù)品市場及其資本市場的發(fā)展，將造成頗具破壞力的沖擊，我們必須未雨綢繆。

    關(guān)于藝術(shù)品市場，以下幾個重要的理念我們應(yīng)去關(guān)注并研究：

    一是在世界發(fā)達(dá)國家，藝術(shù)品并不是重要的投資標(biāo)的物，只能算是另類投資，可以說占的比例并不大。據(jù)統(tǒng)計，2006-2010年，美國、日本、德國、中國是全世界四大財富最高的、人數(shù)最多的國家，富裕人士占全球富裕人士的53%，但個人投資比例最高的還是股票，而藝術(shù)品投資排在最后。

    二是在西方財富整合中，藝術(shù)品作為一種資產(chǎn)配置已深入人心。也就是說，在西方藝術(shù)品作為投資還不被大部分人所接受的時候，而西方已經(jīng)將藝術(shù)品作為資產(chǎn)配置的一個選項。所謂資產(chǎn)配置就是用資產(chǎn)的多元化配置來分散資產(chǎn)風(fēng)險。

    三是藝術(shù)資本與其他金融產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)度不大。藝術(shù)品的資本屬性和其他金融商品的屬性聯(lián)動性只有0.04，非常小，這也是為什么藝術(shù)資本適合做資產(chǎn)配置的一個重要道理。據(jù)統(tǒng)計，在西方，把藝術(shù)品當(dāng)成資產(chǎn)配置選項的部分幾乎達(dá)到了22%，其規(guī)模蔚為壯觀。

    四是藝術(shù)資本是一種特殊資本，同時，它也具有一般資本的特性。中國藝術(shù)品資本是一種精神消費資本，中國藝術(shù)品資本市場具有特殊的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。同時，中國藝術(shù)品資本市場具有增值性、安全性、運動性和主體性等一般資本市場的基本特征。所以，對藝術(shù)資本的認(rèn)知需要更多的向度。我們反復(fù)提及創(chuàng)造市場的消費需求，是目前中國藝術(shù)品市場發(fā)展過程中最大的“疏導(dǎo)”工程，而培育與構(gòu)建相應(yīng)的退出機(jī)制，則是“疏導(dǎo)”中的重點工程之一。同時，在這一過程中，我們還需要研究并重新認(rèn)識藝術(shù)品投資的一些觀念問題，破除一些不正確的認(rèn)識，這對中國資本市場的發(fā)展具有重要的意義。事實上，當(dāng)下，對有一些措施認(rèn)識上的不足及規(guī)律掌握還不充分，都在阻礙我們前行的步伐，或者使我們不夠自信，這是我們應(yīng)該給予充分重視的一個方面。

    我們想要看到的是，中國藝術(shù)品市場發(fā)展的潛力巨大，但發(fā)展的障礙很多，規(guī)模的成長是一個長期的艱苦過程。這里有三個數(shù)據(jù)可以進(jìn)行分析參考：個人總體持有可投資資產(chǎn)規(guī)模達(dá)62萬億，藝術(shù)品市場的潛在需求是2萬億，我們藝術(shù)品市場今年的交易額會達(dá)到4000億，這就是我們面對的基本投資狀況。62萬億的社會資本，2萬億的潛在需求，今年預(yù)計只有4000億的實際交易，這就是中國藝術(shù)品資本市場發(fā)展的基本空間。

    所以說，我們只有找準(zhǔn)突破口，明確發(fā)展的戰(zhàn)略、路徑與措施，我們才能從戰(zhàn)略高度上找到信心與辦法，并去化解難題與危機(jī)，從而推動中國藝術(shù)品市場又快又好地發(fā)展。

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（責(zé)任編輯：王婉瑩）