中國(guó)人民銀行7日消息，為進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，優(yōu)化商業(yè)銀行和金融市場(chǎng)的流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，降低融資成本，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)加大對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)及創(chuàng)新型企業(yè)支持力度，央行決定，從15日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)日到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。

　　央行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調(diào)控，保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，這是央行今年以來(lái)第四次降準(zhǔn)。專家表示，本次降準(zhǔn)并不意味著貨幣政策轉(zhuǎn)向。在外圍市場(chǎng)下跌時(shí)，有利于提振市場(chǎng)信心。當(dāng)前我國(guó)國(guó)際收支狀況總體平衡，降準(zhǔn)不會(huì)對(duì)人民幣匯率形成貶值壓力。貨幣政策組合工具操作仍有空間，以適應(yīng)形勢(shì)變化和實(shí)體經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)需要。

　　提振市場(chǎng)信心

　　“本次降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，釋放資金約1.2萬(wàn)億元人民幣，其中4500億元對(duì)沖到期的MLF，另外新增的7500億元也會(huì)和繳稅形成對(duì)沖，因此，在流動(dòng)性總量保持相對(duì)穩(wěn)定前提下，有助于優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu)�！泵裆�銀行首席研究員溫彬表示，相對(duì)于MLF而言，降準(zhǔn)可使金融機(jī)構(gòu)獲穩(wěn)定長(zhǎng)期資金，做好資產(chǎn)負(fù)債管理。

　　央行負(fù)責(zé)人表示，本次降準(zhǔn)的主要目的是優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。當(dāng)前，隨著信貸投放的增加，金融機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期流動(dòng)性需求也在增長(zhǎng)。此時(shí)適當(dāng)降低法定存款準(zhǔn)備金率，置換一部分央行借貸資金，能夠進(jìn)一步增加銀行體系資金的穩(wěn)定性，優(yōu)化商業(yè)銀行和金融市場(chǎng)的流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，降低銀行資金成本，進(jìn)而降低企業(yè)融資成本。同時(shí)，釋放約7500億元增量資金，可以增加金融機(jī)構(gòu)支持小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)的資金來(lái)源，促進(jìn)提高經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新活力和韌性，增強(qiáng)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

　　國(guó)慶長(zhǎng)假期間，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)經(jīng)歷了不小的動(dòng)蕩。中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所宏觀經(jīng)濟(jì)與政策主管周景彤認(rèn)為，此次降準(zhǔn)有助于提振市場(chǎng)信心，減輕發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)我國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)生的壓力。

　　在前海開(kāi)源基金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍看來(lái)，此次降準(zhǔn)可增加金融機(jī)構(gòu)支持小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)的資金來(lái)源，促進(jìn)提高經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新活力和韌性，增強(qiáng)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，同時(shí)提升股市信心。節(jié)假日期間，外圍市場(chǎng)出現(xiàn)不同程度下跌。由于美債收益率不斷攀升，美股開(kāi)始出現(xiàn)拋售，而港股跌幅更大，歐洲和其他亞太股市也普遍出現(xiàn)下跌。央行降準(zhǔn)無(wú)疑是“及時(shí)雨”。

　　新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東指出，貨幣政策穩(wěn)健中性基調(diào)未變，此次降準(zhǔn)是流動(dòng)性“鎖短放長(zhǎng)”延續(xù)。降準(zhǔn)后，短期內(nèi)長(zhǎng)短端利率都會(huì)下行。央行可能繼續(xù)“鎖短放長(zhǎng)”流動(dòng)性。降準(zhǔn)有利于緩解企業(yè)信用收縮，也有利于高等級(jí)企業(yè)信用債收益率下降。

　　對(duì)人民幣匯率影響有限

　　央行負(fù)責(zé)人表示，本次降準(zhǔn)彌補(bǔ)了銀行體系流動(dòng)性缺口，優(yōu)化了流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，銀根并沒(méi)有放松，市場(chǎng)利率是穩(wěn)定的，廣義貨幣（M2）和社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)率與名義GDP增長(zhǎng)率基本匹配，是合理適度的，不會(huì)形成貶值壓力。央行將繼續(xù)采取必要措施，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　“降準(zhǔn)對(duì)人民幣匯率影響有限�！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，由于本次降準(zhǔn)置換MLF后凈投放的國(guó)內(nèi)流動(dòng)性規(guī)模適度，更多的是彌補(bǔ)相應(yīng)的流動(dòng)性缺口，不會(huì)造成利率顯著走低，因而不會(huì)增加人民幣貶值壓力。

　　平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明表示，從央行負(fù)責(zé)人答記者問(wèn)內(nèi)容來(lái)看，一方面央行認(rèn)為國(guó)內(nèi)目標(biāo)要優(yōu)先于對(duì)外目標(biāo)，另一方面也說(shuō)明人民幣兌美元匯率會(huì)維持在特定水平上。今年年底人民幣兌美元匯率破7的概率不大。

　　從長(zhǎng)期看，潘向東表示，不用過(guò)度擔(dān)心人民幣匯率。本次降準(zhǔn)彌補(bǔ)了銀行體系流動(dòng)性缺口，流動(dòng)性基本穩(wěn)定。央行已經(jīng)重啟逆周期因子。

　　貨幣政策未轉(zhuǎn)向

　　專家表示，此次降準(zhǔn)并不意味著貨幣政策轉(zhuǎn)向。此前央行貨幣政策委員會(huì)第三季度例會(huì)表示，要繼續(xù)密切關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融走勢(shì)和環(huán)境的新變化，高度重視逆周期調(diào)節(jié)，加強(qiáng)形勢(shì)預(yù)判和前瞻性預(yù)調(diào)微調(diào)。

　　“本次降準(zhǔn)仍屬定向調(diào)控，銀行體系流動(dòng)性總量基本穩(wěn)定，銀根是穩(wěn)健中性的，貨幣政策取向沒(méi)有改變�！毖胄胸�(fù)責(zé)人表示，降準(zhǔn)釋放的部分資金用于償還中期借貸便利，屬于兩種流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具的替代，而余下資金則與10月中下旬的稅期形成對(duì)沖，因此，在優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu)的同時(shí)，銀行體系流動(dòng)性的總量基本沒(méi)有變化。央行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調(diào)控，保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　“未來(lái)一段時(shí)間，貨幣政策可能仍然保持穩(wěn)健，保持宏觀流動(dòng)性總量合理充裕而不是過(guò)量灌水�！边B平稱，貨幣政策的重心會(huì)放在引導(dǎo)和調(diào)整流動(dòng)性流向，支持小微、民營(yíng)和創(chuàng)新型企業(yè)，以提高政策有效性。貨幣政策組合工具仍有進(jìn)一步逆向調(diào)整空間，以適應(yīng)形勢(shì)變化和實(shí)體經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)需要。

　　在中金公司固定收益分析師陳健恒看來(lái)，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制比簡(jiǎn)單的政策放松更為關(guān)鍵。尤其是財(cái)政政策需提升力度，通過(guò)減稅或增加支出方式改善實(shí)體企業(yè)和居民資產(chǎn)負(fù)債表，才有可能看到新一輪信用擴(kuò)張。