萬眾矚目的第一批科創(chuàng)板名單終于公布了，只是上交所是在上周五傍晚才正式披露名單的。為此江湖上有報(bào)道稱，A股上有股民臨時殺入一攬子概念股，坐等“開彩票”！其投資人曰，已買進(jìn)上海醫(yī)藥、駱駝股份、廈門國貿(mào)、空港股份、華勝天成等多只科創(chuàng)板影子股票，押注其間。無獨(dú)有偶，據(jù)筆者了解，多家私募也在干著同樣的營生。理由是一旦中標(biāo)，可能賺到數(shù)個連板利潤，并被視為是十年一遇的好機(jī)會。

　　如果基于看好科創(chuàng)板，在研究的基礎(chǔ)上小賭一把概念股尚可理解。但眼下的情形好像并非如此，很多投資人都憋足勁籌足資，要借科創(chuàng)板開板之初大賺一把，原因是投資要趕早，而賭股“彩”不過是其中的一種罷了。

　　現(xiàn)在有必要回放一個月前，證監(jiān)會新任主席易會滿在國務(wù)院新聞發(fā)布會上對科創(chuàng)板的解讀：設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制對支持科技創(chuàng)新、推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、推進(jìn)資本市場市場化改革和加快上海國際金融中心建設(shè)具有重要戰(zhàn)略意義。一言以蔽之，科創(chuàng)板的最大特色就是創(chuàng)新。通過科創(chuàng)板孵化和培育中國的蘋果、中國的微軟，助力我國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)升級轉(zhuǎn)型。

　　既然是創(chuàng)新，那風(fēng)險就不可回避。如果單從投資角度來看，特別是對散戶投資者，將科創(chuàng)板投資說成是投資者個人層面的風(fēng)投并不為過。不爭的事實(shí)是，科創(chuàng)板投資至少要面對三重風(fēng)險，標(biāo)的風(fēng)險，估值風(fēng)險、時間風(fēng)險。

　　標(biāo)的風(fēng)險和估值風(fēng)險是最明顯、最直接的風(fēng)險。到科創(chuàng)板上市的企業(yè)，均是高科技行業(yè)前端和高端的新銳企業(yè)。看上交所首批受理的9家企業(yè)中，就有一家凈利潤為-26.02億元，而且這些企業(yè)的研發(fā)投入占營業(yè)收入比例范圍為5%至20%。高研發(fā)投入意味著后勁和可能的跨越式升級，但也可能遭遇失敗或空耗資金。同時，高科技、高成長性企業(yè)往往伴有高估值的風(fēng)險，因?yàn)闆]有成熟的客觀標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)數(shù)據(jù)來做參照，預(yù)估價值、預(yù)計(jì)收益這些字眼本身蘊(yùn)含著有很多不確定性。

　　時間風(fēng)險則是更深一層的風(fēng)險。試想蘋果、微軟初上納斯達(dá)克時，哪里是和當(dāng)下可以同日而語的企業(yè)，就算是眼下叱咤風(fēng)云的阿里巴巴也有敗走麥城的回憶。作為一個普通投資者，有幾人能獨(dú)具慧眼，敢于不斷加倉，一直陪伴、跟進(jìn)一個科創(chuàng)板上的小企業(yè)長成參天大樹？更遑論還抱著十分的投機(jī)和大賭一把的決絕了。

　　面對進(jìn)入倒計(jì)時的科創(chuàng)板，值得提醒的是，進(jìn)入科創(chuàng)板是一項(xiàng)高風(fēng)險投資。對此，投資者首先要清楚科創(chuàng)板的運(yùn)作模式、市場風(fēng)格，不要生搬在主板、創(chuàng)業(yè)板上的投資方式和投資理念去盲目參與；其次要精選投資標(biāo)的，包括了解其行業(yè)發(fā)展前景、科技含金量及模式不清，資產(chǎn)質(zhì)量低下的初創(chuàng)企業(yè)，從良莠不齊的投資標(biāo)的中淘換出真正的金子。一切坐享其成，企圖靠賭拿到穩(wěn)賺不賠利潤的想法，最終都可能是一地雞毛。

　　至于這種上科創(chuàng)板投資應(yīng)該有的更加理性和更加務(wù)實(shí)，也不僅是對能以50萬身價加兩年投資經(jīng)驗(yàn)可以直接沖上去投資的股民而言，那些想從基金通道分羹科創(chuàng)板的投資者亦然。特別是當(dāng)你難以鑒別出基金管理人的優(yōu)劣時，投資份額是最值得你考慮的事情。（經(jīng)濟(jì)日報(bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 江帆）