手机免费黄色大片,黄色在线免费观看网站,亚洲日本黄色网址是多少,国内精品久久久久影院亚洲,亚洲国产欧美国产综合一区,www.嫩草影院,精品精品久久宅男的天堂

手機看中經(jīng)經(jīng)濟日報微信中經(jīng)網(wǎng)微信

“爆款”基金能有超額收益嗎

2020年07月12日 03:46   來源:中國經(jīng)濟網(wǎng)—《經(jīng)濟日報》   

  今年上半年以來,受益于創(chuàng)業(yè)板試點注冊制改革、上證指數(shù)編制修訂、“北上資金”持續(xù)流入等一系列利好,A股市場走出一輪上漲行情,上半年新發(fā)基金也明顯好于去年同期——其中不乏單日售罄的100億元規(guī);,火爆程度可見一斑。那么,“爆款”基金一定靠譜嗎?

  Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,今年上半年一共有613只公募基金發(fā)售,累計發(fā)行份額9721.89億份——無論從發(fā)行數(shù)量還是從成立規(guī)模來看,基金火爆程度均遠超去年同期。其間不乏100億元規(guī);饐稳帐垠赖膱鼍,還有“珍貴”品種惜售、限購。這些銷路頗佳的“爆款”基金業(yè)績靠譜嗎?

  基金銷售火爆

  上海聯(lián)泰基金銷售有限公司統(tǒng)計顯示,憑借A股市場的優(yōu)異表現(xiàn),今年新成立的100億元規(guī)模公募基金共有11只,主要是權益類產(chǎn)品。

  投投科技旗下聯(lián)泰基金金融產(chǎn)品部總監(jiān)陳東認為,細數(shù)這些“爆款”,主要具有以下特點:一是爆款基金的打造離不開長期品牌積淀,如此方能獲取投資者信任,基金發(fā)行方集中在南方基金、易方達基金、匯添富基金等大型基金公司。其中,6月份發(fā)行的南方成長先鋒,首募規(guī)模達321.15億元,成為上半年成立規(guī)模最大的基金。二是多數(shù)爆款基金具有“明星效應”。例如:南方成長先鋒由績優(yōu)老將茅煒與新秀王博兩名基金經(jīng)理共同管理。茅煒是南方基金權益研究部總經(jīng)理,以成長股投資見長,投資風格穩(wěn)健。作為新發(fā)行基金,南方成長先鋒成為繼嘉實策略增長、興全合宜之后,史上首募規(guī)模第三大的主動權益類基金?梢,投資者在選擇新基金認購時,基金經(jīng)理的“明星效應”與基金公司的“品牌效應”對募集結果影響較為明顯。三是爆款基金的產(chǎn)品設計往往緊跟市場熱點。例如:2018年,隨著權益市場震蕩下行,大批以市場指數(shù)、行業(yè)指數(shù)為跟蹤標的的“工具型”產(chǎn)品募集規(guī)模大幅增加;2019年科創(chuàng)板開板,科創(chuàng)主題基金發(fā)行也隨之到達高點,獲得投資者爭相搶購。

  權益類基金銷售火爆的背后,是投資者投資權益市場的熱情高漲,這是否意味著“牛市”的到來?新時代證券分析師樊繼拓認為:“2009年以來,公募基金發(fā)行放量大多是市場‘走!姆聪蛑笜,即在大多數(shù)時間里,公募爆款基金的出現(xiàn)意味著牛市終結或一輪行情走向尾聲。”這主要是由于之前公募基金在股票市場中的話語權不斷下降,導致每次權益類基金發(fā)行放量均為上漲后期。但也有例外,比如在2015至2018年的熊市與震蕩市中,公募基金業(yè)績相比大部分其他產(chǎn)品,包括私募、散戶、游資等,業(yè)績可圈可點。公募基金發(fā)行量不再是滯后指標,而是同步指標。

  也有觀點認為,基金銷售火爆是市場“走牛”的正向指標,即每當爆款基金出現(xiàn),市場隨之走強。華福證券統(tǒng)計顯示,過去10年,在A股上漲年份里,股票型基金全部保持上漲;在股市下跌年份,基金有2年保持上漲。具體來看,在2013年的市場走勢中,90%的股票型基金上漲,而股票上漲的數(shù)量僅占比69%;2017年,84%的股票型基金上漲,股票上漲的數(shù)量僅為32%;2019年,98%的股票型基金上漲,股票為76%。在爆款基金勝出的7年中,A股多少都上演了結構性行情,因此,“爆款”與牛市有某種正相關聯(lián)系。

  不盲目追求“爆款”

  爆款的意思是賣得好,這背后除了明星基金經(jīng)理與基金公司品牌效應之外,還與銷售渠道的強力支持密不可分。

  上海證券基金評價研究中心統(tǒng)計顯示,2001年至今,發(fā)行規(guī)模超50億份的爆款基金共計209只。從這200多只爆款基金看,各銷售渠道的支持與配合幫助爆款基金發(fā)售成功是其共有特點之一,其中主要托管于13家銀行,以四大國有銀行與大型商業(yè)銀行為主。

  上海證券基金評價研究中心負責人劉亦千認為,爆款基金的銷售銀行由于具有旗下網(wǎng)點眾多、客戶資源豐富以及信息傳遞通暢等優(yōu)勢,在基金代銷上處于行業(yè)領先地位。在銀行大力支持與其他代銷機構的全力配合下,基金產(chǎn)品更易獲得亮眼的銷售業(yè)績,從而促使爆款產(chǎn)品成形。由于每只基金產(chǎn)品的代銷渠道差異較大,代銷機構銷量數(shù)據(jù)較難獲取,因此很難統(tǒng)一歸類。但一般而言,托管銀行會承擔主要承銷職責。

  然而,從近年爆款基金成立后的業(yè)績表現(xiàn)看,并非全部熱銷基金均令人滿意。Wind資訊統(tǒng)計顯示,2018年和2019年共成立了12只規(guī)模超過100億元的權益類基金,其中有4只基金自成立以來的收益率為負;6只為戰(zhàn)略配售基金,成立以來平均收益率為9.57%,均大幅低于同類平均水平。反觀今年成立的10余只權益類100億元規(guī)模的公募基金,迄今為止全部獲得正收益。

  爆款基金產(chǎn)品的業(yè)績不盡如人意,有諸多原因。劉亦千認為,有的爆款基金募集規(guī)模過大,會導致基金經(jīng)理部分策略失效;有的基金發(fā)行時間點不好,拖累基金產(chǎn)品業(yè)績;還有的基金經(jīng)理頻繁更換,市場熱點發(fā)生切換,導致部分行業(yè)主題基金業(yè)績落后。

  陳東認為,爆款基金往往產(chǎn)生于較為確定的牛市行情中,而縱觀過去幾次牛市,在市場過度樂觀之時,風險也在慢慢浮現(xiàn)。因此,100億元規(guī)模的基金熱銷,并不意味著一定有賺錢效應。很多非專業(yè)投資者在不了解自身風險偏好與基金特點的情況下,盲目追隨爆款,結果往往可能不及預期。因此,投資者絕不能隨意將爆款基金與理想收益畫上等號,切忌盲目投資。

  選擇基金量力而行

  “爆款”僅僅是一個評價規(guī)模與銷售情況的指標,通俗地說,就是基金銷路好。但投資者切記:銷路好、規(guī)模大,不等于業(yè)績好,更不一定有利于基金經(jīng)理進行資產(chǎn)配置。

  “理由很簡單,如果是普通規(guī)模的基金,基金經(jīng)理資產(chǎn)配置相對容易,僅需選擇少數(shù)‘獨門股’買定離手就好。但若是100億元以上大規(guī);,受限于體量巨大,可大規(guī)模配置資產(chǎn)有限,不可能僅盯著一兩只‘獨門股’操作,也不大可能采取單一的投資策略,必然會考慮配置其他類別資產(chǎn)或應用其他策略,這對基金經(jīng)理的配置技術是較大考驗,也給其維持長期穩(wěn)定的業(yè)績帶來不小壓力!苯鹋@碡斁W(wǎng)分析師宮曼琳說,細數(shù)A股歷年權益類基金業(yè)績冠軍,往往集中在中小型規(guī)模的基金產(chǎn)品中,真正取得規(guī)模與業(yè)績“雙料冠軍”的產(chǎn)品與基金經(jīng)理鳳毛麟角。

  劉亦千也認為,投資者應慎重選擇爆款基金產(chǎn)品,理性決定交易時機與持有時期。明星基金經(jīng)理的歷史業(yè)績不能代表在未來能取得超額收益;爆款產(chǎn)品業(yè)績差異化明顯,投資者應理性選擇基金,而不能盲目“追星”。此外,投資者不能跟風追隨市場走勢,尤其避免在市場高點非理性購買基金產(chǎn)品。最后,投資者應養(yǎng)成長期跟蹤與持有的良好投資習慣。

  對于基金管理公司來說,應避免過于依賴“造星”策略以及追隨市場熱點。在銷售基金時,需全面展示基金經(jīng)理業(yè)績,更需慎重對待品牌聲譽;監(jiān)管部門則應當持續(xù)加強對基金行業(yè)的監(jiān)管,敦促基金行業(yè)合理發(fā)行優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品,提醒投資者避免非理性搶購爆款基金產(chǎn)品。(經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 周 琳)

(責任編輯:符仲明)

“爆款”基金能有超額收益嗎

2020-07-12 03:46 來源:中國經(jīng)濟網(wǎng)—《經(jīng)濟日報》
查看余下全文