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結(jié)構(gòu)性工具過多使用會弱化總量工具?央行回應(yīng)

2022年06月23日 16:45   來源:中國經(jīng)濟網(wǎng)   

  中國經(jīng)濟網(wǎng)北京6月23日訊 中共中央宣傳部2022年6月23日下午舉行“中國這十年”系列主題新聞發(fā)布會,中國人民銀行副行長陳雨露,中國銀行保險監(jiān)督管理委員會副主席肖遠企,中國證券監(jiān)督管理委員會副主席李超,國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英介紹黨的十八大以來金融領(lǐng)域改革與發(fā)展情況,并答記者問。

  路透社記者:有兩個問題。第一個問題,請問人民銀行近年來在完善貨幣政策傳導(dǎo)機制方面取得了哪些進展?第二個問題,近期央行為應(yīng)對疫情的經(jīng)濟影響,出臺了一系列結(jié)構(gòu)性政策工具,包括促進綠色發(fā)展、促進科技創(chuàng)新等。但有人擔(dān)心,結(jié)構(gòu)性工具過多使用會弱化總量工具,并且數(shù)量型工具的使用也會影響貨幣政策調(diào)控逐步向價格型的轉(zhuǎn)變。請問,人民銀行對此有何評論?謝謝。

  陳雨露:

  謝謝路透社記者。你提了一個比較專業(yè)的問題,這個問題也是近一段時期以來很多專家非常關(guān)心的問題。近年來,中國央行按照黨中央、國務(wù)院決策部署,堅持穩(wěn)健貨幣政策,不斷創(chuàng)新和豐富貨幣政策工具。同時,也比較注重發(fā)揮利率價格杠桿作用,目標(biāo)是努力實現(xiàn)實體經(jīng)濟與金融的良性循環(huán)。實踐證明,過去這一段時間以來,中國貨幣政策的傳導(dǎo)效率有了明顯提高。主要在三點:

  第一,貨幣供應(yīng)調(diào)控機制更加完善。剛才我也提到,我們始終堅持要管好貨幣總閘門,同時保持流動性的合理充裕。你剛才談到的M2,還有我們的社會融資規(guī)模的增速始終保持與名義GDP增速基本匹配,支持我國國民經(jīng)濟運行持續(xù)實現(xiàn)了優(yōu)化組合,也就是較高增長、較低通脹和較多就業(yè)的優(yōu)化組合。

  第二,在過去十年,我們也逐漸構(gòu)建起符合中國國情的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系。重點是支持普惠金融、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等等國民經(jīng)濟發(fā)展當(dāng)中的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié),這些結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的出臺,既有力支持了有效應(yīng)對世紀疫情的沖擊,同時又積極貫徹了新發(fā)展理念,推動國民經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

  第三,我們逐步健全了利率的市場化形成、調(diào)控和傳導(dǎo)機制。重點是對貸款市場報價利率(LPR)進行了改革,形成了一個新的傳導(dǎo)機制,也就是由市場利率和央行引導(dǎo)來影響LPR,然后再影響貸款利率。在存款方面,我們也建立了存款利率的市場化調(diào)整機制,也就是引導(dǎo)存款利率跟隨LPR和國債收益率的變化,以此來進一步推進存款利率市場化。

  在這里,我想特別指出的一點是,結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具是兼具總量調(diào)節(jié)和結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)雙重功能的。也就是說,通過結(jié)構(gòu)性工具既能夠?qū)崿F(xiàn)精準滴灌的政策效果,又能夠?qū)偭空{(diào)控作出貢獻。一方面,人民銀行在設(shè)計結(jié)構(gòu)性政策工具的時候,堅持順勢而為,也就是按照目標(biāo)一致性的原則,來建立激勵相容的機制,就是把央行資金和金融機構(gòu)對特定領(lǐng)域和行業(yè)信貸投放掛鉤,調(diào)動金融機構(gòu)的積極性,這樣一來,可以更加有效地促進信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化。另一方面,結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具也是具有基礎(chǔ)貨幣投放功能的,有助于保持銀行體系的流動性合理充裕,支持信貸的平穩(wěn)增長。

  人民銀行在總量框架下運用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,會根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展不同時期、不同階段的重點需要“有進有退”,也就是說把結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的數(shù)量和投放規(guī)?刂圃谝粋合意的水平,與總量型的政策工具形成一個良好的配合。同時,市場也應(yīng)該注意到,結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的利率水平同市場利率水平之間相差通常不是很大,所以不會對市場化的利率體系造成太大的影響。

(責(zé)任編輯:孫丹)

結(jié)構(gòu)性工具過多使用會弱化總量工具?央行回應(yīng)

2022-06-23 16:45 來源:中國經(jīng)濟網(wǎng)
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