近期，全球航運(yùn)價(jià)格持續(xù)下行，歐洲等地區(qū)航線降幅尤為突出。同時(shí)，歐美貨幣政策轉(zhuǎn)變以及出口訂單減少對(duì)全球貿(mào)易的影響也備受關(guān)注。在經(jīng)濟(jì)衰退陰影籠罩下，歐美市場(chǎng)需求放緩對(duì)貿(mào)易復(fù)蘇的拖累正逐漸顯現(xiàn)。

　　下半年以來(lái)，國(guó)際航運(yùn)價(jià)格逐步走弱，最近幾周更是連續(xù)下滑。德魯里（Drewry）世界集裝箱指數(shù)（WCI）顯示，截至9月12日的一周內(nèi)，WCI下降13%至4168美元/FEU（40英尺集裝箱）。9月13日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）大幅下跌215.63點(diǎn)至2510.95點(diǎn)，已連續(xù)四周下行。

　　有分析指出，雖然港口擁堵緩解、地緣局勢(shì)趨緩等因素帶動(dòng)航運(yùn)價(jià)格下行，但需求放緩仍是航運(yùn)公司面臨的核心挑戰(zhàn)，由于市場(chǎng)對(duì)未來(lái)需求信心不足，航運(yùn)公司陸續(xù)下調(diào)運(yùn)價(jià)。目前，遠(yuǎn)東至歐洲、遠(yuǎn)東至美東等航線運(yùn)價(jià)跌幅尤其突出，周跌幅一度超過(guò)10%。此外，大選背景下美國(guó)東海岸碼頭勞資談判增添變數(shù)，對(duì)運(yùn)價(jià)也有一定影響。

　　一些重要國(guó)際組織機(jī)構(gòu)密切關(guān)注歐美需求放緩動(dòng)向。9月4日，世界貿(mào)易組織發(fā)布最新《貨物貿(mào)易晴雨表》顯示，今年第三季度全球貨物貿(mào)易保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。世貿(mào)組織在報(bào)告中表達(dá)了對(duì)歐洲地區(qū)貿(mào)易增長(zhǎng)弱于預(yù)期的關(guān)注，并指出，由于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)變以及出口訂單減少等因素影響，全球貿(mào)易前景仍然高度不確定。

　　無(wú)論是歐洲還是美國(guó)，持續(xù)日久的高利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊已顯現(xiàn)。8月中旬以來(lái)，歐美對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮不斷上升，在是否調(diào)整貨幣政策的問(wèn)題上一改此前猶豫不決的態(tài)度，開(kāi)始推動(dòng)降息。

　　9月12日，歐洲央行在貨幣政策會(huì)議后，宣布將存款機(jī)制利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.50%，并將主要再融資利率和邊際貸款利率下調(diào)60個(gè)基點(diǎn)分別降至3.65%和3.90%，新利率標(biāo)準(zhǔn)將于9月18日生效。這是該行繼今年6月降息后再次下調(diào)利率。由于預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)季度歐元區(qū)需求減弱，歐洲央行還小幅下調(diào)了歐元區(qū)增長(zhǎng)預(yù)期。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德稱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨一些阻力。有分析指出，盡管歐洲央行仍對(duì)未來(lái)利率路徑語(yǔ)焉不詳，但經(jīng)濟(jì)疲軟可能加快歐元區(qū)明年下調(diào)利率的步伐。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟跡象近期不斷顯現(xiàn)。9月4日，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告（“褐皮書(shū)”）稱，美國(guó)大多數(shù)地區(qū)近期經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持平或下降的轄區(qū)從上次的5個(gè)增加到了9個(gè)。其中，美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)勞動(dòng)力需求在7月份進(jìn)一步放緩，7月美國(guó)職位空缺數(shù)量從前一個(gè)月的791萬(wàn)個(gè)降至767萬(wàn)個(gè)，是自2021年1月以來(lái)的最低水平。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）數(shù)據(jù)顯示，8月美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為47.2，已連續(xù)5個(gè)月低于50榮枯線。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，加上美聯(lián)儲(chǔ)最近多次釋放降息信號(hào)，這令市場(chǎng)篤定美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在9月貨幣政策會(huì)議上宣布降息，目前關(guān)注的焦點(diǎn)是究竟下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)有分析認(rèn)為，即使開(kāi)始降息，高利率帶來(lái)的高借貸成本仍會(huì)維持相當(dāng)一段時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)此前在降息決策上舉棋不定的后果正在顯現(xiàn)，這將進(jìn)一步遲滯美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)看，歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體需求減少會(huì)導(dǎo)致依賴出口的國(guó)家和地區(qū)出口額下降，進(jìn)而影響全球貿(mào)易整體表現(xiàn)。同時(shí)，歐美經(jīng)濟(jì)放緩甚至衰退還可能引發(fā)全球供應(yīng)鏈中斷或調(diào)整。一些發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體也正因本國(guó)貨幣政策與歐美貨幣政策存在差異而面臨風(fēng)險(xiǎn)。因此，歐美需求放緩疊加貨幣政策轉(zhuǎn)變等因素，不僅會(huì)影響全球貿(mào)易增長(zhǎng)，其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能帶來(lái)的沖擊也應(yīng)保持密切關(guān)注。（本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：連 俊）