小微指數(shù)4月出現(xiàn)回落，反映了小微經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不穩(wěn)定，更進(jìn)一步反映了整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)仍需時(shí)日。宏觀經(jīng)濟(jì)雖然短期仍將保持波動(dòng)調(diào)整，但綜合已有政策和經(jīng)濟(jì)條件，有望在中長期內(nèi)隨著政策利好的作用發(fā)揮而恢復(fù)穩(wěn)定增長，小微經(jīng)濟(jì)也將隨之重回向好趨勢(shì)。

　　2019年4月份，小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)為46.2，較上月下降0.2個(gè)點(diǎn)。其中8個(gè)分項(xiàng)指標(biāo)呈現(xiàn)“一平七降”態(tài)勢(shì)，即除了成本指數(shù)保持不變，其它指數(shù)都有所下降。結(jié)合分項(xiàng)指標(biāo)權(quán)重可知市場(chǎng)指數(shù)下降對(duì)小微指數(shù)下降帶來的影響最大。六大區(qū)域指數(shù)呈現(xiàn)“一升五降”態(tài)勢(shì)，只有華北地區(qū)上升0.1個(gè)點(diǎn)，東北和華東下降最大達(dá)0.3個(gè)點(diǎn)。各行業(yè)指數(shù)呈現(xiàn)“三升四降”，除農(nóng)林牧漁業(yè)、住宿餐飲業(yè)和服務(wù)業(yè)外，其他行業(yè)小微指數(shù)均出現(xiàn)不同程度的下降。制造業(yè)和建筑業(yè)指數(shù)分別下降0.3和0.2個(gè)點(diǎn)，降幅最大。下降各行業(yè)中多半是市場(chǎng)指標(biāo)下降導(dǎo)致，市場(chǎng)指標(biāo)下降又多是產(chǎn)量、訂單量和收入下降導(dǎo)致。

　　總體看，小微經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然依賴宏觀經(jīng)濟(jì)整體改善，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善將決定小微經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。

　　目前的宏觀調(diào)控政策和改革舉措已經(jīng)產(chǎn)生了一定正面效果，整個(gè)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增長雖然低于去年同期，但已經(jīng)逆轉(zhuǎn)了半年來的跌勢(shì)。同時(shí)，市場(chǎng)利率出現(xiàn)下行趨勢(shì)，貸款需求增長，消費(fèi)復(fù)蘇，CPI出現(xiàn)上行趨勢(shì)。統(tǒng)計(jì)顯示，物價(jià)水平與小微經(jīng)濟(jì)發(fā)展有較強(qiáng)正相關(guān)，當(dāng)前的財(cái)政政策和貨幣政策有利于小微經(jīng)濟(jì)增長。

　　小微指數(shù)4月的下降在一定程度上也是受到了現(xiàn)有政策的影響。由于增值稅向下調(diào)整預(yù)期，企業(yè)提前補(bǔ)庫存現(xiàn)象突出，帶動(dòng)了上游企業(yè)的銷售生產(chǎn)。從4月1日起，制造業(yè)增值稅率下調(diào)，企業(yè)為了擴(kuò)大稅收抵扣會(huì)在3月份提前增加備貨，帶動(dòng)上游企業(yè)生產(chǎn)。3月份工業(yè)同比增長8.5%，制造業(yè)同比增長9.0%，創(chuàng)近幾年新高。這意味著3月份工業(yè)的較快增長已部分“透支”了4月份的增長空間，對(duì)4月份產(chǎn)生了一定沖擊。

　　預(yù)計(jì)未來半年基建投資將會(huì)持續(xù)增加，積極財(cái)政和穩(wěn)健貨幣政策繼續(xù)保持，金融市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)改善，稅負(fù)下降也會(huì)提升企業(yè)營利能力及整個(gè)市場(chǎng)活力，并最終在中長期使經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)增長。由于小微經(jīng)濟(jì)在政策中受益更大，因此中長期發(fā)展可以樂觀期待。

　　雖然政策發(fā)力對(duì)經(jīng)濟(jì)整體恢復(fù)和小微經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重要作用，但由于財(cái)政赤字加大、貨幣政策防泡沫等因素，未來政策可持續(xù)性及力度也值得進(jìn)一步關(guān)注。我國小微經(jīng)濟(jì)發(fā)展還比較依賴宏觀環(huán)境，小微企業(yè)內(nèi)生發(fā)展能力整體仍然有所欠缺，未來小微企業(yè)仍需大力培養(yǎng)自身能力，從被動(dòng)到主動(dòng)，真正能夠?yàn)榉�(wěn)定經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)發(fā)展作出貢獻(xiàn)。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員 孫文凱）