經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按:新冠肺炎疫情突然襲來(lái),對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成重大沖擊,全球疫情大流行,更是雪上加霜。在這個(gè)特殊的背景下,全國(guó)兩會(huì)以特別的形式召開(kāi),備受矚目。今年的政府工作報(bào)告有哪些亮點(diǎn)?如何看待當(dāng)前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)?未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)又將如何?來(lái)看十位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的專業(yè)點(diǎn)評(píng)。
申萬(wàn)宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng):不提GDP目標(biāo)并不代表不重視經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
今年的政府工作報(bào)告不提GDP目標(biāo),并不代表不重視經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度,而是把推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放在更加突出的位置。整體上,2020年的政府工作報(bào)告體現(xiàn)出的是一個(gè)組合式政策,短期、中期、長(zhǎng)期政策形成一個(gè)有效組合。
短期側(cè)重于“保”,只有把市場(chǎng)主體保住才能謀求“留得青山在不怕沒(méi)柴燒”,才能為未來(lái)發(fā)展奠定基礎(chǔ);在“!钡幕A(chǔ)上,把經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐漸恢復(fù)至常態(tài),也就是要達(dá)到“穩(wěn)”的目標(biāo);在“穩(wěn)”的基礎(chǔ)考慮經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期發(fā)展,在穩(wěn)中求“進(jìn)”。
中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤:以更大的宏觀政策力度對(duì)沖疫情影響
政府工作報(bào)告在“加大宏觀政策實(shí)施力度,著力穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)”工作部署中提出,要強(qiáng)化階段性政策,與制度性安排相結(jié)合,放水養(yǎng)魚(yú),助力市場(chǎng)主體紓困發(fā)展。今年繼續(xù)執(zhí)行下調(diào)增值稅稅率和企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率等制度。前期出臺(tái)的6月前到期的減稅降費(fèi)政策,執(zhí)行期限全部延長(zhǎng)到今年年底。對(duì)小微企業(yè)、個(gè)體工商戶所得稅繳納一律延緩到明年。預(yù)計(jì)全年為企業(yè)新增減負(fù)超過(guò)2.5萬(wàn)億元,超過(guò)了去年減稅降費(fèi)2.36萬(wàn)億元的水平。
報(bào)告通篇對(duì)貨幣政策著墨不多,這更加凸顯了以更大的宏觀政策力度對(duì)沖疫情影響中財(cái)政政策的重要性。報(bào)告多次強(qiáng)調(diào),一定要把每一筆錢(qián)都用在刀刃上、緊要處,讓市場(chǎng)主體和人民群眾有真真切切的感受,要盡力幫助企業(yè)特別是中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶渡過(guò)難關(guān),要堅(jiān)決把減稅降費(fèi)政策落到企業(yè),留得青山,贏得未來(lái)。
京東數(shù)科首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光:房地產(chǎn)政策仍然延續(xù)“房住不炒”、“因城施策”
疫情防控常態(tài)化后,復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)供給側(cè)反彈,但需求回升緩慢。“支持餐飲、商場(chǎng)、文化、旅游、家政等生活服務(wù)業(yè)恢復(fù)發(fā)展,推動(dòng)線上線下融合。改造提升步行街。支持電商、快遞進(jìn)農(nóng)村,拓展農(nóng)村消費(fèi)”成為支持消費(fèi)的發(fā)力點(diǎn)。預(yù)期未來(lái)擴(kuò)大“消費(fèi)券”使用范圍,并對(duì)中低收入群體發(fā)放“現(xiàn)金券”,也將是推動(dòng)消費(fèi)回升的重要手段。
政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大有效投資,3.75萬(wàn)億專項(xiàng)債重點(diǎn)支持新基建(5G、充電樁、新能源汽車(chē)、新消費(fèi))、新型城鎮(zhèn)化(公共設(shè)施服務(wù)、舊改)、交通水利等重大工程。但房地產(chǎn)政策不會(huì)調(diào)整,仍然延續(xù)“房住不炒”、“因城施策”。
中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷:今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)鍵還是靠擴(kuò)大內(nèi)需
雖然沒(méi)有設(shè)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo),但政府工作報(bào)告中實(shí)際上也隱含了“目標(biāo)”。一方面,報(bào)告仍然設(shè)定了城鎮(zhèn)新增就業(yè)目標(biāo)為900萬(wàn),從往年情況來(lái)看,1個(gè)百分點(diǎn)的GDP增速對(duì)應(yīng)新增就業(yè)不斷增加,2019年達(dá)到221.6萬(wàn),中泰宏觀首席梁中華據(jù)此認(rèn)為,今年隱含的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)或許在3-4%之間。
那么,靠什么來(lái)實(shí)現(xiàn)新增就業(yè)900萬(wàn)和對(duì)應(yīng)3-4%的GDP增速呢?我認(rèn)為還是靠擴(kuò)大內(nèi)需,包括擴(kuò)大投資和消費(fèi),投資主要靠基建投資,尤其是要大力發(fā)展新基建。在今年不設(shè)GDP增速目標(biāo)的情況下,更不要期待房地產(chǎn)政策有什么放松,而且報(bào)告也再次強(qiáng)調(diào)“房住不炒!
匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌:政府工作報(bào)告對(duì)中小企業(yè)支持力度大
今年的政府工作報(bào)告沒(méi)有提明確的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo),政策的重點(diǎn)也放在保就業(yè)上。就業(yè)目標(biāo)如失業(yè)率和新增就業(yè)人數(shù)的制定較去年放松,進(jìn)一步顯示了就業(yè)市場(chǎng)的嚴(yán)峻性。最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示消費(fèi)的恢復(fù)仍慢于其他如工業(yè)生產(chǎn)、房地產(chǎn)和基建投資部門(mén)。我們預(yù)計(jì),今年消費(fèi)的恢復(fù)仍將是緩慢、滯后的。
穩(wěn)消費(fèi)的關(guān)鍵在穩(wěn)就業(yè),穩(wěn)就業(yè)的關(guān)鍵在穩(wěn)市場(chǎng)主體,特別是中小企業(yè),政府工作報(bào)告提到的相關(guān)政策也反映了我們一直所預(yù)期的。例如,加大減稅降力度、要求大型商行普惠型小微企業(yè)貸款增速高于40%、拓展政府性融資擔(dān)保覆蓋面并降低費(fèi)率等等。此外,對(duì)于我們提到的應(yīng)屆生和農(nóng)民工等重點(diǎn)群體也將加強(qiáng)支持。
摩根士丹利中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng):財(cái)政赤字創(chuàng)新高體現(xiàn)逆周期的需要
今年廣義財(cái)政赤字創(chuàng)出了中國(guó)歷史新高。全球都在大幅擴(kuò)張財(cái)政赤字來(lái)抵御衰退,中國(guó)用設(shè)置一個(gè)歷史新高的赤字率,體現(xiàn)了我們逆周期的需要,因?yàn)槊媾R的是全球二戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重的一個(gè)經(jīng)濟(jì)沖擊。
從增量來(lái)看,2019年中國(guó)已經(jīng)采取了積極財(cái)政政策,在這個(gè)基礎(chǔ)之上今年又進(jìn)一步發(fā)力,和2017年和2018年比,這兩年中國(guó)的廣義赤字占GDP的比例大概增加了7個(gè)百分點(diǎn),今年達(dá)到15%,比兩年前翻倍了,注意這個(gè)累積的增量,才能反映出來(lái)財(cái)政發(fā)力的力度不可小視。
中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬:小微企業(yè)貸款增長(zhǎng)反映政府保小微企業(yè)的決心
政府工作報(bào)告提出,一定要讓中小微企業(yè)貸款可獲得性明顯提高,一定要讓綜合融資成本明顯下降。自2013年開(kāi)始,歷年政府工作報(bào)告均對(duì)緩解小微企業(yè)融資問(wèn)題提出明確部署。在我國(guó),支持中小微企業(yè)對(duì)保就業(yè)意義重大。
今年政府工作報(bào)告在取消多項(xiàng)定量指標(biāo)要求的情況下,保留了對(duì)“國(guó)有大型商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款增長(zhǎng)”的要求,增幅從去年的30%調(diào)高至40%,同比提高10個(gè)百分點(diǎn),反映政府保小微企業(yè)的決心。從實(shí)際完成率看,2019年國(guó)有大型商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款增幅為53.1%高于“30%”的任務(wù)目標(biāo),計(jì)劃完成率177%。因此,今年“40%”的指標(biāo)設(shè)定平衡了保市場(chǎng)主體和防金融風(fēng)險(xiǎn)要求,有助于金融機(jī)構(gòu)從“增量、降價(jià)、提質(zhì)、擴(kuò)面”四個(gè)方面,持續(xù)加大對(duì)小微企業(yè)的支持力度。
植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平:貨幣政策還沒(méi)有到踩剎車(chē)的時(shí)候
此前,市場(chǎng)一度認(rèn)為,貨幣政策刺激空間已經(jīng)不大,央行很有可能就此“踩剎車(chē)”。而從政府工作報(bào)告的表述來(lái)看,綜合運(yùn)用降準(zhǔn)降息、再貸款等手段,引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速明顯高于去年,說(shuō)明貨幣政策仍將繼續(xù)逆向調(diào)節(jié),貨幣政策還沒(méi)有到踩剎車(chē)的時(shí)候。
當(dāng)前,大型存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率為12.5%,中小型存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)為9.5%,銀行業(yè)的綜合加權(quán)存款準(zhǔn)備金率約為10.4%。存款準(zhǔn)備金率每普降一個(gè)百分點(diǎn),約可釋放長(zhǎng)期資金約2萬(wàn)億。考慮到發(fā)行特別國(guó)債和地方政府專項(xiàng)債都需要商業(yè)銀行來(lái)購(gòu)買(mǎi),降低存款準(zhǔn)備金率可以增加銀行可用資金,支持財(cái)政發(fā)債。
方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家顏色:今年貨幣供應(yīng)增速提法明顯更加積極
政府工作報(bào)告要求引導(dǎo)M2增速和社融增速明顯高于去年。在2019年的政府工作報(bào)告中對(duì)貨幣供應(yīng)和社融增速的提法是“廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速要與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速相匹配”,今年的提法明顯更加積極,2019年M2月均增速和社融增速分別為8.4%和13.7%,而截至到2020年4月M2月均增速和社融累計(jì)增速分別為9.6%和38%,按照今年政府工作報(bào)告的要求,預(yù)計(jì)后續(xù)M2供給的增速會(huì)繼續(xù)抬升,而社融增速在政府債券規(guī)模大增的基礎(chǔ)上也將保持較高的增速。
瑞銀證券首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤:預(yù)計(jì)今年人民幣對(duì)美元匯率維持在7上下
雖然政府工作報(bào)告中對(duì)貨幣政策的定調(diào)基本沒(méi)有改變,但提出要綜合運(yùn)用降準(zhǔn)降息、再貸款等手段,引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速“明顯高于”去年。我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)整體信貸增速可能從去年底的10.9%(今年4月為12.2%)反彈至今年底的13.8%(官方社會(huì)融資規(guī)模余額增速預(yù)計(jì)為13.6%)。
報(bào)告對(duì)人民幣匯率的表述未有改變,依然是“保持人民幣匯率在合理均衡的水平上基本穩(wěn)定”,同時(shí)“增強(qiáng)雙向浮動(dòng)彈性”。盡管年初至今人民幣對(duì)美元匯率小幅貶值,但對(duì)其他主要貨幣和CFETS一攬子貨幣有所升值。預(yù)計(jì)今年人民幣對(duì)美元匯率維持在7上下,相對(duì)穩(wěn)定。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 馬常艷)