中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月底，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司129家，這些機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)16.90萬(wàn)億元。分類(lèi)別看，整個(gè)6月份，公募基金份額環(huán)比上個(gè)月縮水逾1萬(wàn)億份。雖然爆款基金頻發(fā)，6月份權(quán)益類(lèi)基金發(fā)行總規(guī)模接近1700億份，當(dāng)月權(quán)益類(lèi)基金總規(guī)模小幅下降約250億份，主要是6月份股票ETF凈贖回比較嚴(yán)重，成股票基金規(guī)模萎縮主力品種。此外，貨幣型基金單月規(guī)模減少8500多億份，規(guī)模縮水約10%。

　　平安證券基金研究團(tuán)隊(duì)執(zhí)行總經(jīng)理賈志認(rèn)為，今年第二季度以來(lái)貨幣基金規(guī)模大幅“縮水”背后有幾方面原因：一是貨幣基金收益率走低，部分投資者選擇短期債券基金、權(quán)益類(lèi)基金等替代投資品。今年第一季度以來(lái)，中國(guó)人民銀行多角度呵護(hù)流動(dòng)性，陸續(xù)進(jìn)行全面降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)，下調(diào)了逆回購(gòu)中標(biāo)利率，流動(dòng)性維持在較為寬松的狀態(tài)。由于貨幣基金主要投資標(biāo)的為同業(yè)存單、現(xiàn)金和買(mǎi)入返售證券等，這三類(lèi)標(biāo)的收益率明顯回落，帶動(dòng)了貨幣基金收益率的持續(xù)下行。

　　二是權(quán)益市場(chǎng)火熱也分走了一部分資金，但分流的資金穩(wěn)定性，還會(huì)隨著權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)變化。如果權(quán)益市場(chǎng)降溫，這部分資金也可能重新回到貨幣基金。

　　金牛理財(cái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月15日，納入統(tǒng)計(jì)的674只貨幣基金的平均7日年化收益率為2.18%，分別較2019年第四季度下降了0.17和0.18個(gè)百分點(diǎn)。以天弘余額寶為例，2017年至2018年余額寶的7日年化收益率在3%至4%之間。此后一路下滑，目前維持在約1.4%，7月15日最新收益率為1.3780%。余額寶收益率走低的同時(shí)，短債基金迎來(lái)良好發(fā)展機(jī)遇，部分業(yè)績(jī)優(yōu)異的短債基金規(guī)模大幅上升。

　　融360分析師楊慧敏認(rèn)為，貨幣基金主要配置的資產(chǎn)是同業(yè)存款、同業(yè)存單和買(mǎi)入返售。隨著今年上半年以來(lái)，市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)寬松預(yù)期加大，市場(chǎng)資金利率維持較低水平，貨幣基金收益也隨之回調(diào)。

　　從基金行業(yè)內(nèi)部看，銀行T+0理財(cái)產(chǎn)品、短期理財(cái)債基等貨幣基金替代品不斷增加，尤其是權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)走出一輪行情，貨幣基金的資金遭到分流便不足為奇。Wind資訊顯示，今年3月份以來(lái)，50億元以上認(rèn)購(gòu)規(guī)模的爆款基金共有37只，100億元認(rèn)購(gòu)金額的公募基金共有12只。上海證券基金研究中心負(fù)責(zé)人劉亦千表示，在權(quán)益市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)暖時(shí)，不少投資者選擇贖回貨幣基金來(lái)購(gòu)買(mǎi)權(quán)益類(lèi)的爆款基金，股票市場(chǎng)和固定市場(chǎng)的“蹺蹺板”效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，即每當(dāng)股市轉(zhuǎn)暖時(shí)，債券基金和貨幣基金被贖回較多、規(guī)模出現(xiàn)縮水；反之，當(dāng)股市持續(xù)回落時(shí)，固收類(lèi)基金規(guī)模出現(xiàn)明顯增加。

　　盈米基金FOF研究院研究總監(jiān)楊媛春認(rèn)為，全球已經(jīng)進(jìn)入了降息周期，國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管部門(mén)也明確表示貨幣政策要加大逆周期調(diào)節(jié)力度，貨幣類(lèi)資產(chǎn)的收益率可能維持低位局面，百姓未來(lái)要接受這一類(lèi)資產(chǎn)整體收益率下降的現(xiàn)實(shí)。

　　展望未來(lái)，貨幣基金是否會(huì)被投資者冷落甚至拋棄？楊慧敏認(rèn)為，作為活期存款的最佳替代品之一，貨幣基金兼具低門(mén)檻、低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性等優(yōu)勢(shì)，是零用及急用資金最佳放置途徑，購(gòu)買(mǎi)貨幣基金的投資者并非只看重產(chǎn)品收益率。短時(shí)間內(nèi)，如果沒(méi)有更好的替代品上市，或者權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)，貨幣基金的規(guī)模仍會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 周琳）