全面凈化市場生態(tài),建設(shè)誠信守法資本市場,是A股全面推行注冊制的配套措施,也是國內(nèi)資本市場基礎(chǔ)制度改革核心環(huán)節(jié)之一。隨著證券發(fā)行注冊制逐漸從科創(chuàng)板推廣到創(chuàng)業(yè)板,從增量改革到存量改革逐漸推進,同時疊加資本市場雙向開放持續(xù)擴大,資本市場誠信建設(shè)到了“補短板”關(guān)鍵時期。下一步,應(yīng)繼續(xù)對證券違法犯罪活動保持“零容忍”高壓態(tài)勢。
8月24日,在創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制首批企業(yè)上市儀式上,劉鶴副總理在書面致辭中提出,“全面凈化市場生態(tài),建設(shè)誠信守法資本市場”。
全面凈化市場生態(tài),建設(shè)誠信守法資本市場,是A股全面推行注冊制的配套措施,也是國內(nèi)資本市場基礎(chǔ)制度改革核心環(huán)節(jié)之一,隨著注冊制改革加速,相關(guān)法律法規(guī)體系從“立起來”進入到“用起來”時期。
一段時間以來,資本市場誠信基礎(chǔ)薄弱問題廣受詬病的原因是多方面的。有些跨部門、跨系統(tǒng)、跨行業(yè)問題,離開了頂層制度設(shè)計,僅靠行政力量、單一部門、單一手段解決看似高效,實則難以根治,且容易引起后續(xù)市場爭議;有些問題看似不大,其實牽涉利益眾多,屢禁不止的背后是對上市公司、控股股東、實控人等涉嫌違法主體懲戒力度不足,難以做到“懲前毖后”;還有些問題久拖不決,相關(guān)法律法規(guī)和相關(guān)制度體系建設(shè)滯后。
隨著證券發(fā)行注冊制逐漸從科創(chuàng)板推廣到創(chuàng)業(yè)板,從增量改革到存量改革逐漸推進,同時疊加資本市場雙向開放持續(xù)擴大,資本市場誠信建設(shè)到了“補短板”的關(guān)鍵時期。證券發(fā)行注冊制改革以信息披露為核心,投資者主要根據(jù)發(fā)行人、上市公司信息披露情況自主決策。這種發(fā)行端準入方式的市場化調(diào)整,尤其需要全面凈化資本市場生態(tài),否則容易出現(xiàn)亂象。從頂層設(shè)計方面完善投資者保護制度,不僅能夠保護投資者利益,也是在保護市場投融資平衡的發(fā)展根基,保護市場發(fā)展的誠信根基。
近期,國務(wù)院金融委提出“零容忍”工作方針,監(jiān)管部門持續(xù)加大對資本市場各類違法違規(guī)行為的打擊力度;立法機關(guān)加大法治供給,新《證券法》正式實施,為促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展提供了法律保障;司法機關(guān)和相關(guān)部委加強工作協(xié)同,已初步形成了行政執(zhí)法、民事追償和刑事懲戒相互銜接、互相支持的立體、有機體系。隨著注冊制實踐持續(xù)深入,這個體系從“立起來”到“用起來”,將會發(fā)揮越來越大的威力。
其中,關(guān)鍵一環(huán)是通過證券集體訴訟保護投資者合法權(quán)益的司法改革舉措。落實以“默示加入、明示退出”為特征的集體訴訟制度,將顯著提高違法犯罪成本。一旦出現(xiàn)敢以身試法的“欺詐者”,等待他的將不再僅僅是行政法規(guī)嚴懲,構(gòu)成犯罪的將依法移送司法機關(guān),還可能賠得“傾家蕩產(chǎn)”。這將有效保護投資者信心,對于提升市場活躍度,并間接提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力至關(guān)重要。
此外,配套制度安排還包括制定欺詐發(fā)行責(zé)令回購實施辦法,完善上市公司監(jiān)管規(guī)則體系,壓實中介機構(gòu)“看門人”責(zé)任,督促引導(dǎo)行業(yè)機構(gòu)盡責(zé)等。
下一步,應(yīng)繼續(xù)對證券違法犯罪活動保持“零容忍”高壓態(tài)勢,推動完善資本市場違法犯罪法律責(zé)任制度體系,嚴厲查處欺詐發(fā)行、財務(wù)造假、內(nèi)幕交易、操縱市場等惡性違法犯罪案件,進一步強化分類和差異化理念,加強對上市公司、中介機構(gòu)等市場主體的監(jiān)管和跨境監(jiān)管執(zhí)法協(xié)作,共同打擊跨境證券違法犯罪行為,強化資本市場信用體系建設(shè)。
一言以蔽之,堅持“建制度、不干預(yù)、零容忍”九字方針,全面凈化市場生態(tài),保護投資者合法權(quán)益,增強市場各方改革獲得感,將為建設(shè)一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場,強化創(chuàng)新資本形成,推動實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級,提供凝心聚力、風(fēng)清氣正、誠實信用、公平公正的市場環(huán)境。(本文來源:經(jīng)濟日報 作者:祝惠春)
(責(zé)任編輯:馮虎)