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理直氣壯鼓勵“優(yōu)等生”做大做強

2020年10月26日 06:19   來源:中國經(jīng)濟網(wǎng)—《經(jīng)濟日報》   

  10月21日,中國證監(jiān)會主席易會滿在2020金融街論壇年會上表示,要以貫徹落實國務(wù)院《關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》為契機,會同地方政府、有關(guān)部門進一步完善上市公司規(guī)范運作和做優(yōu)做強的制度安排,推動上市公司整體質(zhì)量實現(xiàn)大的躍升。

  推動上市公司做優(yōu)做強,支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市,必須要完善上市公司再融資、發(fā)債等融資制度。

  再融資制度作為資本市場的一項基礎(chǔ)性制度,在規(guī)范上市公司證券發(fā)行行為,保護投資者合法權(quán)益和社會公共利益,尤其是在提高直接融資比重,提高上市公司質(zhì)量方面發(fā)揮著重要作用。

  今年2月14日,證監(jiān)會按照注冊制理念和市場化法治化方向,調(diào)整優(yōu)化上市公司再融資制度。2020年6月份、7月份,證監(jiān)會先后發(fā)布了創(chuàng)業(yè)板再融資規(guī)則和科創(chuàng)板再融資規(guī)則,強化信息披露要求,強化監(jiān)督管理和法律責任,加大對上市公司等主體違法違規(guī)行為的追責力度。9月25日,為便利上市公司再融資,證監(jiān)會對上市公司再融資實施分類審核。南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝說,此舉實際上是把融資資源分配權(quán)交還給市場,最終是市場做出判斷和決定。再融資向“好學(xué)生”傾斜,鼓勵上市公司中的“優(yōu)等生”進一步做大做強。

  除了股權(quán)再融資支持外,推動上市公司做優(yōu)做強,同樣需要發(fā)債等制度,要支持上市公司通過發(fā)行債券等方式開展長期限債務(wù)融資。統(tǒng)計顯示,今年前6個月,上市公司累計發(fā)行公司債券5321億元。

  2020年3月,修訂后的《證券法》實施,證監(jiān)會明確公開發(fā)行公司債券實施注冊制,由證券交易所負責受理、審核,證監(jiān)會履行發(fā)行注冊程序。8月7日,中國證監(jiān)會就修訂《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》公開征求意見,主要是貫徹落實修訂后的《證券法》相關(guān)規(guī)定,建立健全公開發(fā)行公司債券注冊制相關(guān)制度,加強事中事后監(jiān)管。

  川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂表示,實施公司債注冊制為全面穩(wěn)步推進證券發(fā)行制度改革提供可復(fù)制經(jīng)驗。在必要性層面,今年3月新《證券法》正式實施,標志著注冊制時代開啟;交易所債券市場穩(wěn)步發(fā)展,公司債券實施注冊制已具備較為成熟的實踐和制度基礎(chǔ)。在重要性層面,通過公司債注冊制改革,可進一步激發(fā)市場主體活力,豐富直接融資服務(wù)實體經(jīng)濟的新實踐。在實操性層面,要壓實主承銷商和證券服務(wù)機構(gòu)的責任,明確對于證券交易場所審核工作的監(jiān)督機制。

  目前,股權(quán)再融資、債券融資取得了不小的進展,但改革不能“見好就收”,應(yīng)通過打造更多元化的再融資工具,更便利活躍的發(fā)行渠道,資金用途更聚焦高新技術(shù)企業(yè)和優(yōu)質(zhì)民企,才能使再融資市場更活躍健康;而債券融資市場各方應(yīng)高效做好銜接,激發(fā)市場活力,服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)量效應(yīng)進一步提升。

  首先,再融資工具應(yīng)更加多元,再融資方式要實現(xiàn)“多點開花”。以往,定增一直是再融資的主要手段,今后應(yīng)多方探索,靈活運用再融資工具箱,使可轉(zhuǎn)債等多種渠道助力上市公司再融資。

  其次,發(fā)行應(yīng)更便利,市場要更活躍。北京理工大學(xué)公司治理與信息披露研究中心主任張永冀表示,應(yīng)持續(xù)提升再融資審核效率,平均審核周期比往年要明顯縮短,非公開發(fā)行平均審核時間要縮短三分之一,為上市公司融資進一步提供便利。

  再次,資金用途要更聚焦,更加關(guān)注公司的成長性和長期投資價值。要確保再融資的發(fā)行主體大多為高新技術(shù)企業(yè),募集資金主要投向公司主營業(yè)務(wù);要讓服務(wù)民企發(fā)展效果更明顯,引導(dǎo)并支持民企通過股權(quán)融資募集資金,使其資本結(jié)構(gòu)得到較好改善,財務(wù)負擔明顯減輕。(經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 溫濟聰)

(責任編輯:符仲明)

理直氣壯鼓勵“優(yōu)等生”做大做強

2020-10-26 06:19 來源:中國經(jīng)濟網(wǎng)—《經(jīng)濟日報》
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