面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力和復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，如何加強(qiáng)逆周期調(diào)控，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間？近日，宏觀調(diào)控“工具箱”又亮出一件“利器”——中辦、國(guó)辦部署做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作，明確了允許將專項(xiàng)債券作為符合條件的重大項(xiàng)目資本金等措施，鼓勵(lì)依法依規(guī)市場(chǎng)化融資，增加有效投資。

　　近年來，地方債問題備受關(guān)注，主要原因是一些地方違法違規(guī)舉債，產(chǎn)生了一定的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，中央出“重拳”整治舉債亂象，嚴(yán)格防控地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過一系列法律和政策，明確地方政府舉債只能通過發(fā)行債券，并強(qiáng)化限額管理和預(yù)算管理，從而建立起嚴(yán)格、有序的地方政府舉債融資制度。

　　我國(guó)地方政府債券包括一般債券和專項(xiàng)債券，前者是為沒有收益的公益性事業(yè)舉借一般債務(wù)，后者是針對(duì)有一定收益的公益性事業(yè)舉借專項(xiàng)債務(wù)。在這兩種債券中，專項(xiàng)債券是“主力”，2019年新增地方政府債務(wù)限額3.08萬億元，其中專項(xiàng)債券2.15萬億元。在政府投資中，專項(xiàng)債券在基礎(chǔ)建設(shè)等領(lǐng)域發(fā)揮了重要作用。

　　地方債券發(fā)行規(guī)模加大、速度加快，是今年積極財(cái)政政策的重要組成部分。財(cái)政部最新統(tǒng)計(jì)顯示，1月份至5月份，新增地方債券發(fā)債規(guī)模已占2019年新增地方政府債務(wù)限額的47.4%，發(fā)行進(jìn)度接近一半，超過序時(shí)進(jìn)度。各地發(fā)行的新增債券主要用于在建項(xiàng)目建設(shè)，著力推進(jìn)棚戶區(qū)改造、鐵路、國(guó)家高速公路、水利工程、城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施等方面重大項(xiàng)目建設(shè)。

　　面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，穩(wěn)投資作用十分重要，需要著力激發(fā)社會(huì)投資、保持投資增長(zhǎng)。為此，需要用改革的方法開大開好地方政府規(guī)范舉債融資的“前門”，充分發(fā)揮專項(xiàng)債券帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資的作用，加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

　　此次專項(xiàng)債新政，堅(jiān)持疏堵結(jié)合，把“開大前門”和“堵牢后門”協(xié)調(diào)起來，鼓勵(lì)依法依規(guī)市場(chǎng)化融資，增加有效投資。比如，提出合理明確金融支持專項(xiàng)債券項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)，積極引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)對(duì)符合標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目提供配套融資支持，允許將專項(xiàng)債券作為符合條件的重大項(xiàng)目資本金。這些措施都是對(duì)以往政策的進(jìn)一步完善，不少研究機(jī)構(gòu)測(cè)算顯示，其拉動(dòng)投資規(guī)�？捎^。

　　值得注意的是，推動(dòng)做好專項(xiàng)債券項(xiàng)目融資工作，并不意味著放松債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控，防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)始終是必須堅(jiān)持的原則。新規(guī)從合理明確融資標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)格項(xiàng)目資本金條件、確保落實(shí)償債責(zé)任、保障項(xiàng)目融資與償債能力相匹配、強(qiáng)化跟蹤評(píng)估監(jiān)督等方面，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)防控體系，各地不得借機(jī)舉借隱性債務(wù)上新項(xiàng)目、鋪新攤子。

　　下一步，財(cái)政、貨幣、投資等政策要協(xié)同配合，推動(dòng)專項(xiàng)債券新政落地，增加有效投資、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。（作者：曾金華 來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）